금융 상품 - ELS(내가 왜 ELS 투자를 시작했는가?)

ELS 상품을 부정적으로 보고 이전까지 투자를 하지 않았지만, 최근에는 어느 정도 매력적이라는 생각이 있어 ELS 투자를 시작했다. ELS 상품이 무엇인지 내가 왜 투자를 시작했는지 서술했다.

 

1. ELS?

• ELS는 Equity Linked Securities의 약자로 개별 주식의 가격이나 주가지수에 연계되어 투자수익이 결정되는 유가 증권이다.
• ELS의 특징은 연계되는 주식의 가격이 가입 시 정한 특정 % 이하로 떨어지지만 않는다면, 수익을 받을 수 있다는 것이다. 즉, 주식과 달리 주가가 떨어지더라도, 특정 수준 이하로 떨어지지만 않는다면 수익을 얻을 수 있다.

 

2. ELS 종류 

녹아웃형	정해놓은 주가에 한 번이라도 도달하면 확정 수익 지급
양방향 녹아웃형	정해놓은 주가에 한 번이라도 도달하면 확정수익을 지급하며, 주가가 하락하는 경우에도 수익 발생 가능함.
스텝다운형	정해진 시점(일반적으로 6개월)마다 연계된 기초 자산을 평가하여, 정해진 가격에 도달하면 확정 수익을 지급하며 조기 상환함
불 스프레드형	가입 시 최대 상승한도를 정하고 만기 시점의 주가상승률에 비례하여 수익을 지급
디지털형	만기나 일정 시점에 미리 정한 주가 수준을 초과하면 일정 수익을 지급
리버스 컨버터블형	가입 시 정해놓은 주가 하락폭 이하로 주가가 하락하지 않았다면 약속된 수익을 지급
하이파이브 형	상환 평가일에 기초 자산 가격이 최초 기준가격과 같거나, 그보다 조금 높은 조기 상환 조건을 충족시키면 수익률 발생

• 한국에서는 스텝다운형 ELS가 대표적이며, 최근에 내가 가입한 상품도 스텝다운형 ELS다.
  (스텝다운형 ELS의 수익구조는 다음 글에서 설명할 예정이다.)

 

3. ELS 투자를 시작한 이유

• ELS는 아래와 같은 이유 때문에 많은 사람들이 투자를 꺼린다.

 

1) 주가 지수가 많이 올라가도 확정 수익만 받을 수 있다. 하지만, 손실은 -100%까지 발생 가능하다. 2) 예금자 보호 미적용 - 증권사 파산 시 돈을 못 받을 수 있다. 3) 원금 손실 발생 가능한 상품이며, 원금 보장이 가능하다라는 말은 재확인이 필요하다 4) 조건을 충족하지 못해 조기 상환이 불가능 할 경우 최대 3년까지 출금이 어렵다.    따라서, 장기 투자를 생각하고 투자해야 한다.    (중도 해지할 경우 원금 손실이 발생한다)

• 상기 내용 중 사람들이 ELS 투자를 꺼리는 큰 이유는 확정 수익만 받을 수 있으므로 수익률의 Max는 정해져있지만, 손실 발생 시에는 -100%까지 가능하기 때문이다.
• 나도 같은 이유로 ELS 투자를 하지 않았지만, 최근 투자를 결심하여 시작했다. 투자 결정 근거는 아래와 같다.

 

1) 최근 확정 수익(이율)이 8~11% 수준으로 크게 증가하였다. 2) 주가 지수가 많이 내려간 상황이므로, 추가 하락을 하더라도 손실 구간인 녹인 이하로 내려갈 가능성은 낮아졌다. 3) 향후 "L" 자형 경기 침체가 발생할 경우에는 주가 상승은 제한적이며,     ELS 확정 수익률 보다 높은 수익을 얻을 가능성이 낮다.

• 최근 "L" 자형 경기 침체를 우려하는 내용의 기사와 뉴스를 자주 접하여, ELS를 통해 대비하는 것도 나쁘지 않다고 생각이 든다.
  또한, 현재 ELS 수익률인 8~11%는 주식을 통해서도 얻기 어려운 수익률이므로, 이 점도 투자 결정에 영향을 주었다.

"L자형 장기불황 온다, 규제 풀고 週52시간부터 바꿔라" - 시장경제신문

다음에는 실제 ELS 상품을 통해 ELS의 수익 구조와 상품을 소개할 예정이다.

 

ELS 손익 구조 - 스텝다운 낙인형