VISA 20.3Q + 7,8월 실적(캐시리스 사회로 변화 중)

 

9월 1일 자로 VISA의 Current Report(8-K)가 발행되어 3분기 보고서와 함께 살펴보았습니다.

 

다소 늦었지만 우선 3분기(4~6월) 실적을 살펴보겠습니다. (3분기 실적 발표는 7.29에 있었습니다)

 

주요 내용은 아래와 같습니다 코로나로 인해 전년 동기 대비 매출액 -17%, 영업이익 -23% 역성장 Service와 Data Processing 매출액은 코로나로 인한 영향에서 회복하였지만, 국가간 거래는 전년동기 대비 -44%로 역성장의 주된 요인임. 다만, 미국 내 카드 거래 건수 및 금액이 전년 동기 대비 +로 전환 되었으며, 카드 수도 증가하여 향후 실적 개선 가능성을 확인할 수 있었음. 7,8월 실적 상으로도 미국 내에서의 거래건수 회복 추세는 지속되고 있음. 또한, 7,8월에는 국제 거래 거래 금액이 회복되는 것으로 나타났으며, 이는 인터넷을 통한 국가간 직구 건수가 증가한 영향임.

 

1.  실적

• 매출액 기준으로는 전년 동기 대비 17%가 감소하였습니다.
• Service Revenue와 Data Processing Revenue는 코로나로 인한 영향에서 점차 벗어나는 것을 볼 수 있습니다.
• 다만, 매출액의 1/3을 차지했던 해외 거리 매출액은 전년 동기 대비-44%로 코로나로 인한 영향을 회복하지 못하고 있습니다. 해외 거래 매출액은 코로나 백신이 나오고 여행 수요가 과거 수준으로 회복되어야 실적이 개선될 것으로 예상됩니다.
  (참고로 Non-GAAP는 회계 기준과 달리 산정된 값으로 투자 손익을 제외한 실적입니다)

 

• 코로나로 인해 매출이 줄었지만 그만큼 마케팅 비용도 -38%가 감소하였습니다.
• 하지만, 전체 비용 감소 폭은 -5% 수준으로 매출액 감소 -17%보다 작기 때문에 영업이익은 전년 동기 대비 -23%로 나타났습니다.
• 비용 중 Depreciation and amortization의 비용 증가는 작년과 금년도에 취득한 지식재산권의 상각으로 인한 것이라고 말하고 있습니다.

 

 

 

2.  부문 별 실적

• 3분기 실적 발표 자료에 따르면 매 분기가 지남에 따라 미국에서 결재 금액이 크게 증가하고 있습니다.
• 6월과 7월에는 지급 결재 금액이 전년 동기+성장으로 나타났습니다. 신용카드는 아직 전년 동기 대비 -를 나타내고 있으나 직불 카드의 성장이 전체 거래 금액을 +로 이끌었습니다.
• 특히, Card not present(비접촉 거래)가 크게 성장하고 있는 것을 볼 수 있습니다.
• 코로나로 인해 ecommerce 비중이 늘어나면서 현금보다는 결제 시스템을 이용하여 거래하는 양이 많아져서 전분기 대비 전체 거래액 기준 +성장으로 돌아선 것으로 보입니다.

 

• 결제 건수를 기준으로 보아도 6월에는 전년 동기 대비 +로 전환된 것을 확인할 수 있습니다.
• 향후에도 비접촉으로 인한 카드 결제 비중이 증가할 것으로 기대하고 있으며, 캐시리스 사회로 갈수록 VISA의 실적은 개선될 것으로 예상합니다.

• 또한, 19년도 대비 20년도의 발급된 카드 수가 증가한 것을 확인할 수 있으므로, 앞서 말한 카드 결재 비중의 증가는 지속될 것으로 보입니다.

• 다만, 국가간 거래는 아직 회복세는 보이지 않고 있으며, 코로나 영향이 끝나고 여행 수요가 회복되어야 실적이 개선될 것으로 예상됩니다.

 

 

3.   배당 및 자사주 매입

• VISA는 지속 자사주 매입을 수행 중이며, 향후에도 지속할 계획입니다.
• 3분기 배당은 주당 $0.3로 전분기와 동일한 DPS를 유지했습니다. (배당금은 8.13에 들어왔습니다.)

 

4. 7,8월 실적 보고

• 최근 VISA에서 7,8월 실적을 포함한 Current Report를 발표했습니다.
• 주요 내용은 3분기 실적 발표에서 보고한 결재 금액/건수 증가 추이를 유지하고 있으며, 국제 거래의 경우에도 소폭 개선 양상을 확인할 수 있습니다.
• 국제 거래의 경우 미국 내 ecommerce 거래 증가뿐만 아니라 해외 직구 거래 증가로 인해 개선된 것으로 보고하고 있습니다.